在2021年寻求融资的工业借款人将获得所有贷方类型的各种选择权，包括寿险公司，CMBS，银行和债务基金。债务市场充斥着大量资金，首先是寻求工业交易，但即使是一些写字楼交易也有选择地完成了。根据执行副总裁Val Achtemeier的说法，尽管CBRE的洛杉矶资本市场办公室工作很遥远，但它比袭击以来要忙得多。
这主要是由于借款人需求旺盛，以及工业资产的“稳健”流动性环境所致。
阿奇特迈尔说：“无论从融资还是在投资销售方面，我们都认为工业部门确实是资本市场上的强项。” “这仅取决于借款人对贷款按价值的需求是什么，以及他们是否想定息或浮息债务。”
发起人报告说，固定利率和浮动利率贷款的利差也仍然很紧，放贷方努力赢得了梦highly以求的交易，并获得了稳定的优质报价。甚至就建筑贷款而言，去年的工业发展(无论是投机项目还是预发行项目)的流动性和定价都得到了显着改善。
在伦敦银行同业拆借利率徘徊在11至12个基点，引人注目的价差以及大多数浮动利率贷款不再具有任何伦敦银行同业拆借利率下限的背景下，许多借款人选择了市场上可用的浮动利率期权。
Achtemeier指出，套期成本相当合理，具有预付款的灵活性，低指数利率可提高现金回报率。
然而，Achtemeier认为，提供最高规模和多样化投资组合的贷款是最重要的，因为它们倾向于获得最佳定价和最强的报价深度。
工业部门是债务市场上的一个亮点，大多数贷款人都在试图增加对工业部门的敞口。
池中的每个人
CMBS贷方，许多传统上专注于核心固定利率贷款的银行和人寿公司一直具有竞争力，并且对浮动利率工业抵押贷款有强烈的需求。
消息人士称，固定利率市场也受到工业借款人的追捧，其点差从100 BPS的低点到140 BPS的低点不等，具体取决于风险状况和LTV。定价令人难以置信的紧缩，十年期国债的利率为1.58%，十年期货币的价格通常为2.75%至3%，而大多数交易的5年期固定利率货币价格约为2%。
高纬环球(Cushman&Wakefield)亚特兰大办事处股票，债务与结构融资业务执行总监布莱恩·林尼汉(Brian Linnihan)表示，较低的资本充足率使其更难推动杠杆作用。
他说：“对于以60%的杠杆率进行低四位上限的新型工业产品，这将带来相当紧缩的债务收益率，”他指出。
稳定，租借良好的工业通常正在寻求并获得55%到60%的杠杆。但是，资本也在寻求租赁不足的工业。
例如，Linnihan的团队曾与债务基金，人寿公司甚至银行合作从事30%的租赁工业，尽管这类交易通常在债务基金类别和人寿公司中有所下降。现金流量和偿债覆盖率决定了银行是否有兴趣。
因为工业是相当二进制的，意味着一个或两个租户，所以它要么全部出租，要么没有。海湾租赁权较浅的较旧工业物业(取决于租赁)对银行，人寿公司和债务基金具有吸引力。
Achtemeier指出，位于填充位置的许多较旧的工业产品正被工业用户吸收，以便及时交付。
办公室工作
尽管每个贷方都想从事工业，但他们并没有回避办公领域，也不需要多家庭领域中的储备。
COVID后，高纬环球(Cushman&Wakefield)位于亚特兰大(东南)的亚特兰大办事处已经关闭或正在营销从A类到B类以及从再融资到收购的大约24种办公室交易。
随着公司开始返回办公室，贷方对提供办公室贷款的想法越来越满意。
Linnehan说，尽管办公室的流动资金不断增加，但仍未升至之前的水位，其中最难完成的办公室交易涉及空置或近期租赁期满。
他说，另一方面，具有良好平均加权平均租赁期限的办公产品，无论是否带有空置，都在大力竞标。他补充说，该产品的定价甚至比COVID 19之前还要强健。
例如，亚特兰大办事处正在机场对面的迈阿密郊区完成一项办事处交易。Linnehan说，这是“我们可能曾经销售过的最热门的交易之一。”
70%的租赁建筑物是由债务基金提供资金的，其价格比之前要好。
发起人发现，放贷人并没有要求增加办公室或工业中的大流行病储备，但现在他们正在预先提出一些新问题。在进行交易营销时，贷方要问的第一个问题是期间的收款情况如何，是否有任何租户要求减免，是否准予减免，以及采用哪种形式。
下一个问题是关于转租。即便如此，林尼汉说，无论对大流行相关问题的回答如何，贷方都从未拒绝报价交易。
新来的孩子们
由于传统贷方之间的竞争如此激烈，新进入市场的人正在发挥创造力。
快速流动性是一个利基的直接资产负债表贷方，每年放贷2000万至3000万美元之间。QuickLiquidity的联合创始人Yoni Miller说，他专注于利基市场，以减少竞争。
他希望开展更多业务的利基领域是破产中的债务人抵押贷款，那里的借款人可能需要营救资金，用于财产转换的资金以及增值租赁。
米勒说：“我们想生产更传统的桥梁产品，但是老实说，这个空间竞争非常激烈。”
QuickLiquidity使用资产负债表关闭贷款，然后将通常80%的贷款联合提供给合格的投资者(通常是高净值个人)，并将每笔交易的20%保留在资产负债表上。它还将被动股权作为抵押，这意味着QuickLiquidity不在标题上，而是在联合组织或合伙企业中获得所有权的保证。
Janover Ventures是一家新兴企业，它提供了一个与借款人匹配的门户，其中包括大约25个贷方，类似于Rockt Mortgage，除了商业房地产。该公司充当了在线中介机构，提供了将近2亿美元，其中大部分是小型多户家庭贷款。
该公司利用Google，它拥有的各种网站以及数十个其他站点将借款人挖掘为多户家庭收购，这些网站将借款人吸引到其漏斗中，在那里平均筛选他们并与贷款人配对的时间平均为三分半钟。贷款可能很小，也可能高达2000万美元。随着市场重新开放，Janover希望在2021年将去年的交易量增加一倍以上。
创始人兼首席执行官布莱克·詹诺弗(Blake Janover)表示：“我们看到最后一英里的工业和冷库继续保持强劲的势头，在许多情况下，对卖方而言(对卖方而言)交易的吸引力甚至超过多户家庭。” “在大型市场上长期租约的单租户仍然不高兴，但是除非您所处的市场已经处于从城市市场和高税率市场迁移的末期，否则其他一切都将受到重创(请考虑一下纽约市前往迈阿密，前往圣弗朗斯前往奥斯汀)。